Jefferies reiteró su recomendación de compra para las acciones de BBVA, al considerar que los datos recientes del negocio en México apuntan a un segundo trimestre favorable para el banco.
El análisis se basa en información publicada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores correspondiente a mayo. De acuerdo con esos datos, BBVA registró un crecimiento interanual de 8.4% en su cartera de crédito, por encima del avance de 6.6% reportado por el sector bancario mexicano.
Para Jefferies, este desempeño se mantiene alineado con la expectativa de crecimiento de dígito alto simple para el ejercicio 2026. También refleja una posición competitiva sólida en uno de los mercados más relevantes para el grupo financiero.
Los especialistas destacaron además la resiliencia de los márgenes de BBVA. El margen de interés neto tuvo una contracción mensual de solo 10 puntos básicos, frente a una reducción de 50 puntos básicos observada en el sistema bancario.
El ajuste en los rendimientos de crédito respondió al recorte de 25 puntos básicos aplicado por Banxico en mayo. Sin embargo, Jefferies subrayó que los costos de financiación de BBVA se mantienen entre los más competitivos del sector, incluso en un entorno de mayor presión por parte de actores digitales.
La tasa de formación de cartera vencida se ubicó en 3.7%. Aunque el dato es superior a niveles históricos recientes, los analistas lo consideran manejable dentro del contexto actual del mercado.
El reporte también compara la rentabilidad del banco frente al sistema. En mayo, el sector bancario mexicano registró un ROE de 13.3%, por debajo del dato de abril y del promedio del primer trimestre de 2026.
BBVA, en cambio, reportó un ROE de 23.6% en mayo. Aunque esta cifra fue 100 puntos básicos menor que la de abril, se mantuvo ligeramente por encima del promedio registrado por el banco durante el primer trimestre del año.
La lectura de Jefferies refuerza la importancia de México para BBVA. El crecimiento del crédito, la resistencia de los márgenes y la rentabilidad por encima del sistema respaldan la visión positiva de la firma sobre el desempeño del banco en el corto plazo.
El análisis también muestra que, aunque el entorno financiero enfrenta presión por tasas, competencia digital y calidad de cartera, BBVA conserva ventajas operativas relevantes dentro del mercado mexicano.
